摘要
随着市场经济的迅速发展和金融创新的不断涌现，信用风险作为金融领域的核心风险之一，其度量和管理问题日益受到学者和实务界的关注。
上市公司作为资本市场的基石，其信用风险水平不仅关系到企业的自身经营稳定，更关乎整个金融体系的稳健运行。
近年来，国内外学者在上市公司信用风险领域展开了大量的研究，并取得了丰硕的成果。
本文首先回顾了信用风险和Merton模型的相关理论基础，在此基础上，对国内外学者利用Merton模型对上市公司信用风险进行度量和影响因素分析的文献进行了梳理和总结。
具体而言，本文从模型应用、行业异质性、财务指标、宏观经济因素以及公司治理等方面对现有研究进行了综述，并对未来研究方向进行了展望。
关键词：信用风险；Merton模型；上市公司；影响因素分析
#1.1信用风险
信用风险，又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对手因各种原因未能履行合同义务而导致投资者产生经济损失的可能性。
它是金融市场中普遍存在的一种风险，其根源在于信息不对称和市场参与者的机会主义行为。
#1.2Merton模型
Merton模型是由经济学家罗伯特·默顿（RobertC.Merton）于1974年提出的，是第一个基于期权定价理论的信用风险模型。
该模型将企业价值视为一项期权，将债务视为该期权的执行价格，通过计算期权价值的变化来度量企业违约的可能性，进而评估企业的信用风险。
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