会计稳健性影响企业资本成本吗？文献综述

 2022-11-18 11:22:58

1 会计稳健性文献综述

    1. 会计稳健性的定义

会计稳健性，又称为谨慎性原则，是会计基本原则之一，也是会计信息质量的重要特征。Bliss（1924）将会计稳健性的基本思想表述为：不预计任何不确定的收益，但预计所有可能的损失。Basu（1997）认为，会计稳健性是对收益和损失的非对称确认，即相较于坏消息（损失）的确认，好消息（利得）的确认要求更加严格。Beaver（2005）认为会计稳健性就是对净资产账面价值的普遍低估，使之低于市场价值。

国际会计准则委员会（IASB）在其概念框架中将稳健性定义为：谨慎性（Prudence）是在不确定的条件下，需要运用判断做出必要的估计中包含一定程度的审慎，比如资产或收益不可高估，负债或费用不可低估。2006年2月，我国财政部发布的新《企业会计基本准则》第二章第十八条规定：企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。会计稳健性的引入主要是为了弥补传统历史成本会计模式的不足，避免损害债权人的物质资本产权（张荣武，2010）。

    1. 会计稳健性的影响因素

现有文献普遍认为，报酬和债务契约、股东诉讼、会计监管和税收是会计稳健性的影响因素（Watts，2003）。

根据契约理论，稳健的会计信息有助于化解契约中因信息不对称导致的道德风险，有效降低代理成本，提高企业价值。Xi（2015）通过研究发现，会计稳健性能够提高债务契约效率，降低债务成本。此外，有学者进一步研究发现，不同类型的股东对会计稳健性影响也有不同。与个人投资者相比，机构投资者对会计稳健性的需求更高，其持股比例与会计稳健性正相关（李争光，2015）。

从企业角度来说，企业投资者大多关注潜在损失，延期报告潜在损失可能会给企业带来较高的诉讼风险，提高诉讼成本（Watts,1993;Beaver,1993）。因而企业管理层更倾向于提高会计稳健性，保护自身利益。此外，税收负担也是会计稳健性的影响因素之一。周泽将（2012）通过对2004-2008年A股上市公司进行实证研究发现，税收负担显著增强了会计信息的稳健性，税收负担与会计稳健性显著正相关。

从企业外部来说，会计监管也是影响会计稳健性的重要因素之一。会计准则和其他相关政策的规定，会迫使企业提供稳健的会计信息，提高会计信息质量。Cheng（2016）研究发现，政府规定的企业社会责任政策可能会促使企业做出稳健的财务报告。谭劲松（2010）研究发现，具有政治关系的企业会获得更多的利益流入，如长期的银行贷款、较高的无担保贷款的比例等，他们会倾向于推迟利益的确认，以避免监管机构过多关注其政治联系，因而政治联系能够增加会计稳健性。而陈艳艳（2013）研究发现，政治联系降低会计稳健性。在我国，地方上市公司数量越少，他们对地方经济的影响力越大，与地方政府政治联系越密切，会计稳健性越低。

    1. 会计稳健性的计量模型

会计稳健性度量是会计稳健性实证研究中的重点与难点，国内外学者对此进行了许多研究总结，得出了诸如Basu模型、C_Score模型、BTM模型、盈余储备模型、应计模型等多种度量方法，本文主要介绍前三种模型。

  1. Basu模型

1997年，Basu提出了盈余股票回报模型，又称Basu逆回归模型。他通过反向回归方程构建会计盈余与股票报酬的相关性模型，计量会计稳健性。他认为，相比对好消息（利得）的反应程度，盈余对坏消息（损失）的反应更为及时，因此盈余对负股票收益率反应更敏感。回归方程如下：

其中，EPSi,t是公司i在t年末的每股盈余，Pi,t－1是t年初的开盘价，RETi,t是t年末前9个月和后3个月的累计回报率，Di,t是虚拟变量：如果RETi,t＜0 ，则取值为1；否则为0。beta;0表示盈余对好消息的反应程度系数，beta;0 beta;1

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